高盛：美联储1月将“跳过”降息，本周或释放放慢宽松信号

　　来源：华尔街见闻

　　高盛表示，最近的官员讲话显示，美联储“明显”希望减缓降息速度。原因在于失业率有望低于美联储对2024年的预测，同时通胀率仍高于目标水平。

　　根据高盛经济学家的分析，美联储可能会在本周的会议上暗示未来将放慢降息的步伐，并在明年1月“跳过”降息。

　　高盛的报告指出，美联储预计将在本周三降息25个基点。然而，最近的官员讲话显示，美联储“明显”希望减缓降息速度。原因在于失业率有望低于美联储之前的预测，同时通胀率仍高于目标水平。

　　高盛经济学家Jan Hatzius等人在报告中表示，政策声明和新闻发布会的关键问题是，会更加强调放缓降息的步伐，还是依然根据每次会议的数据做出决定。他们预计，美联储将同时传达这两种信息，并在声明中增加对放缓宽松步伐的暗示。

　　高盛的观点与市场的预期逐渐趋于一致。据市场定价显示，本周美联储降息的概率为90%，但基本排除1月份再度降息的可能性。尽管如此，高盛仍预计明年3月、6月和9月会继续降息，终端利率将略微提高到3.5%-3.75%。

　　高盛指出，他们对美联储的基线预测和概率加权预测较市场定价更偏鸽派。一个关键原因在于，在特朗普可能的第二个总统任期内，潜在的政策变化对利率的影响具有较大的双面性。这与通常认为的风险评估存在差异。

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